Когда бизнес хорошо работает, самое простое решение — вкладывать в него еще больше. Открыть еще один объект, нанять еще больше людей, масштабировать ту же модель и продолжать двигаться в знакомом направлении.
Я много лет тоже мыслил именно так.
Гостиничный бизнес стал для меня основной профессиональной сферой. Вокруг него постепенно появились девелопмент, инвестиционные продукты, проектирование, управление, образовательные проекты. Сегодня Ribas Hotels Group работает с гостиничными объектами от концепции и строительства до запуска и операционного управления; по состоянию на август 2026 года в портфеле группы было 56 отелей в управлении, проектировании и строительстве в Украине и за рубежом.
Но последние годы изменили мое отношение к концентрации. Я больше не считаю, что сильный предприниматель — это тот, кто всю жизнь занимается только одним делом. Для меня сильный бизнес — это тот, который критически не зависит от одного рынка, одного продукта, одного источника дохода или одного сценария развития экономики.
То же касается и личного капитала. Именно поэтому сейчас я все чаще смотрю на диверсификацию не как на инвестиционный термин, а как на способ сделать всю предпринимательскую систему устойчивее.
Один успешный бизнес тоже может быть риском
Парадокс в том, что самая большая сила предпринимателя легко превращается в его самую большую зависимость.
Если ты более 10 лет работаешь в одной индустрии, то очень хорошо понимаешь ее клиента, экономику, конкурентов и правила игры. Именно поэтому логично продолжать вкладывать туда деньги и время.
Но вместе с этим возникает концентрация риска. В гостиничном бизнесе мы за несколько лет прошли пандемию, полномасштабную войну, изменение туристических потоков, проблемы с логистикой, перебои с электроснабжением и совершенно новое поведение гостей. То есть даже сильный бизнес может попасть в ситуацию, когда внешние обстоятельства радикально меняют его экономику.
В своей недавней колонке для Nerukhomi.ua я уже писал, что не хочу быть заложником собственного бизнеса: компания должна уметь развиваться без постоянного участия владельца, а личный капитал не должен полностью зависеть от того, насколько успешной будет одна компания.
Теперь я смотрю на это шире. Для меня вопрос звучит уже не "как защитить себя от риска одного бизнеса?", а "как построить несколько бизнес-моделей, которые не зависят от одного и того же набора рисков?". Именно здесь начинается настоящая диверсификация.
Диверсифицировать бизнес — не значит хвататься за все подряд
Есть опасная крайность: увидеть перспективную отрасль и решить, что компании срочно нужно туда зайти. Так диверсификация легко превращается в распыление. Кстати, больше об инвестициях и диверсификации в 2027 году смотрите на YouTube-канале Ribas Hotels Group.
Я не верю в модель, когда предприниматель сегодня занимается отелями, завтра агробизнесом, послезавтра криптовалютой, а еще через месяц запускает производство только потому, что все эти рынки кажутся перспективными.
Новое направление должно соответствовать хотя бы одному из двух критериев.
Первый — у тебя уже должны быть компетенции, которые можно туда перенести.
Второй — у тебя должен быть сильный партнер или команда, которая закрывает компетенцию, которой тебе не хватает.
Например, когда мы начали развивать энергетическое направление и компанию Codex Energy, я не исходил из предположения, что гостиничная команда автоматически разбирается в энергетике.
Это другая отрасль со своим регулированием, технологиями и рисками. Но значительная часть нашего опыта в девелопменте оказалась полезной: поиск участка, финансовое моделирование, структурирование финансирования, работа с подрядчиками, строительство, запуск объекта и дальнейшее управление им. Именно на сочетании этих компетенций с профильной энергетической экспертизой и начал развиваться Codex Energy.
Первым проектом стал энергопарк в Болграде на Одесчине, который объединяет солнечную генерацию и системы накопления энергии; следующие проекты компания планирует масштабировать в других регионах.
Для меня это важное отличие: мы не пошли искать новую индустрию с нуля — мы нашли отрасль, где часть уже накопленного предпринимательского опыта может создавать ценность.
У бизнеса и инвестора разные задачи
Еще одна вещь, которую я для себя разделяю, — диверсификация бизнеса и диверсификация личных инвестиций. Это не одно и то же.
Предприниматель может сознательно концентрировать значительную часть ресурсов в направлении, которое хорошо знает и где имеет конкурентное преимущество.
Инвестор, напротив, должен постоянно задавать себе вопрос: что случится с моим капиталом, если именно этот рынок будет переживать сложный период?
Я много лет инвестирую в гостиничную недвижимость и хорошо знаю ее экономику. Но даже это для меня не аргумент вкладывать в нее весь капитал.
В своем инвестиционном портфеле я уже использовал гостиничную недвижимость, землю и инвестиции в другие бизнесы и стартапы. На моем YouTube-канале мы отдельно разбирали структуру такого портфеля, финансовое планирование и разницу между мышлением предпринимателя и инвестора.
Для меня логика проста.
Как предприниматель я могу быть очень уверенным в конкретном бизнесе. Как инвестор я все равно должен допускать, что могу ошибаться.
Именно поэтому диверсификация нужна не тогда, когда ты перестал верить в свой основной актив. Она нужна именно тогда, когда ты очень сильно в него веришь. Потому что чрезмерная уверенность — тоже риск.
Я смотрю не на количество активов, а на то, от чего они зависят
Можно купить пять объектов недвижимости и считать, что у тебя диверсифицированный портфель.
Но если все пять находятся в одном регионе, зависят от одного туристического потока, одного сегмента покупателей и примерно одинаково реагируют на экономический кризис, то реальная диверсификация очень ограничена.
То же происходит и в бизнесе.
Можно иметь несколько компаний, но если все они зарабатывают на одном и том же клиенте, зависят от одного источника финансирования или одного рынка, то с точки зрения риска это может оставаться одним большим бизнесом.
Поэтому я стараюсь смотреть не только на то, сколько у меня активов или бизнес-направлений, но и на то, какие факторы создают их доход.
Для меня диверсификация — это не попытка защититься от будущего. Это способ подготовить бизнес к ситуации, в которой будущее невозможно точно спрогнозировать.
И я думаю, что сегодня это одна из важнейших компетенций украинского предпринимателя: не пытаться угадать единственный правильный сценарий, а строить систему, которая выдержит несколько разных сценариев.
Артур Лупашко, основатель Ribas Hotels Group